Alors que les perturbations géopolitiques et les risques systémiques étaient débattus à Davos, Elon Musk exposait une vision radicalement optimiste de l’avenir. Pour les compagnies d’assurance et les investisseurs, il s’agit moins d’une promesse que d’une pierre de touche analytique.
Lors du Forum économique mondial de Davos, Elon Musk a délibérément pris le contre-pied de la rhétorique de crise dominante. Alors que de nombreux participants ont évoqué la fragmentation géopolitique, l’inflation et les risques de croissance, l’entrepreneur technologique a brossé le tableau d’une « ère d’abondance » imminente, rendue possible par l’intelligence artificielle, les robots humanoïdes et l’énergie solaire virtuellement illimitée.
Pour les compagnies d’assurance, les marchés de capitaux et la gestion des risques, cette vision relève moins de la science-fiction que d’une expérience de pensée aux conséquences réelles.
Explosion de la productivité et réévaluation des risques
La thèse centrale de Musk est que si les robots et l’IA prennent en charge le travail à grande échelle, la productivité explosera. En termes de logique économique, cela signifie non seulement une croissance plus élevée, mais aussi un changement structurel des risques. Les hypothèses traditionnelles sur les marchés du travail, les revenus et la demande des consommateurs sont ébranlées.
Pour les assureurs, cela soulève la question de la répartition des risques à l’avenir. Si le travail humain perd de son importance, les questions de responsabilité, les modèles d’invalidité professionnelle et, à long terme, la logique des primes de lignes d’activité entières changeront. La productivité peut augmenter, mais il en va de même pour la volatilité dans les phases de transition.
L’IA, un facteur systémique sur le marché des capitaux
La prédiction de Musk selon laquelle l’IA pourrait être plus intelligente que l’ensemble de l’humanité dans quelques années seulement est particulièrement ambitieuse. Les marchés financiers sont confrontés à un double défi : d’une part, les gains d’efficacité en matière d’analyse, de négociation et de gestion d’actifs seront considérables. D’autre part, le risque de modèle augmente.
Si les marchés sont de plus en plus contrôlés par des systèmes d’IA similaires, le risque d’effets procycliques augmente. Pour les investisseurs institutionnels et les réassureurs, la diversification devient une question non seulement de classes d’actifs, mais aussi d’algorithmes et de sources de données.
L’énergie, un risque sous-estimé
Il est remarquable que Musk lui-même nomme le plus grand goulot d’étranglement de sa vision : l’énergie. La puissance de calcul de l’IA croît de manière exponentielle, alors que la production d’électricité n’augmente que de manière linéaire. Il s’agit là d’un risque d’inadéquation classique pour la gestion des risques.
Les pénuries d’énergie peuvent devenir un déclencheur systémique ayant un impact direct sur la production industrielle, les infrastructures et donc les pertes assurables. L’accent mis par Musk sur l’énergie solaire souligne à quel point les visions technologiques de l’avenir sont désormais liées à la politique énergétique et aux investissements dans les infrastructures.
L’optimisme d’Elon Musk quant à l’avenir : pertinence pour les compagnies d’assurance et les marchés de capitaux
PRO
- Stimulation de la productivité : L’IA et la robotique pourraient accroître la croissance et les valeurs assurables à long terme.
- Réduction des risques grâce à l’automatisation : moins d’erreurs humaines dans les transports, l’industrie et la médecine.
- Investissements attrayants dans les infrastructures : énergie, réseaux et centres de données en tant que classe d’actifs à long terme.
- Récit stabilisateur : L’optimisme technologique contrebalance les craintes de crises cycliques.
CONTRA
- Risques de transition élevés : Les marchés du travail, les systèmes sociaux et les structures de consommation sont sous pression.
- Questions de responsabilité non résolues : Les systèmes autonomes créent de nouveaux risques difficiles à calculer.
- L’énergie, un risque pour les grappes d’entreprises : La croissance de l’IA rencontre des capacités électriques limitées.
- Homogénéisation des marchés de capitaux : Les modèles d’IA augmentent le risque de mauvaise évaluation synchrone.
Le progrès crée de nouveaux marchés, mais aussi de nouveaux risques systémiques.
L’optimisme comme récit stratégique
L’apparition de Musk à Davos était moins une prévision qu’une déclaration de positionnement. L’optimisme agit comme un récit stratégique pour les investisseurs, les décideurs politiques et les marchés. C’est précisément cet optimisme qui est la pierre de touche des compagnies d’assurance : quels scénarios sont sous-estimés aujourd’hui parce qu’ils semblent trop positifs ? Et où la foi dans le progrès cache-t-elle de nouveaux risques systémiques ?
L’espoir ne remplace pas un modèle de risque
La vision de Musk est précieuse pour le secteur de l’assurance et de la finance, non pas en tant que modèle, mais en tant que test de résistance pour les modèles existants. Un éventuel « âge de l’abondance » n’éliminerait pas les risques, mais les redistribuerait.
La tâche principale reste donc inchangée : classer l’optimisme de manière analytique, prendre au sérieux les risques de transition et ne pas confondre les promesses technologiques à long terme avec la stabilité à court terme.
Binci Heeb
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