{"id":26211,"date":"2026-02-24T04:00:00","date_gmt":"2026-02-24T03:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.thebrokernews.ch\/?p=26211"},"modified":"2026-02-22T14:29:04","modified_gmt":"2026-02-22T13:29:04","slug":"linfrastructure-que-personne-napprecie","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.thebrokernews.ch\/fr\/linfrastructure-que-personne-napprecie\/","title":{"rendered":"L’infrastructure que personne n’appr\u00e9cie – jusqu’\u00e0 ce qu’elle s’effondre"},"content":{"rendered":"
L'infrastructure que personne n'appr\u00e9cie... jusqu'\u00e0 ce qu'elle tombe en panne, dans la chronique du mardi d'Eric Lefebvre.<\/span><\/div>\n\n\n\n

Chaque semaine apporte un nouvel objet de fascination, comme les prix du risque de d\u00e9mission.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Viralit\u00e9 TikTok. IA g\u00e9n\u00e9rative. Agents autonomes. Les satellites promettant une connectivit\u00e9 mondiale. Des logiciels qui semblent penser. <\/p>\n\n\n\n

Les flux de capitaux suivent l’attention. Les \u00e9valuations suivent la narration. <\/p>\n\n\n\n

Ce qui retient beaucoup moins l’attention, c’est la machinerie qui rend ces histoires possibles.<\/p>\n\n\n\n

Les \u00e9conomies modernes ne sont pas construites sur ce qui est visible, mais sur des couches d’infrastructure qui doivent fonctionner en permanence et ne peuvent pas tomber en panne.<\/p>\n\n\n\n

La plupart des personnes interagissent avec la couche sup\u00e9rieure.<\/p>\n\n\n\n

Les investisseurs doivent se pr\u00e9occuper des derniers.<\/p>\n\n\n\n

Les tuyaux sous l’oc\u00e9an<\/strong><\/h6>\n\n\n\n

Plus de 95 % du trafic intercontinental de donn\u00e9es passe par des c\u00e2bles sous-marins \u00e0 fibres optiques, et non par des satellites.<\/p>\n\n\n\n

Un seul syst\u00e8me de c\u00e2ble transoc\u00e9anique moderne co\u00fbte plusieurs milliards de dollars et peut transmettre des centaines de t\u00e9rabits par seconde, soit une capacit\u00e9 suffisante pour des millions de flux haute d\u00e9finition simultan\u00e9s. Lorsque l’Europe regarde Netflix le soir, les donn\u00e9es transitent par des fibres de verre situ\u00e9es \u00e0 des milliers de m\u00e8tres sous l’Atlantique. <\/p>\n\n\n\n

Les entreprises \u00e0 l’origine de cette \u00e9pine dorsale sont des \u00ab\u00a0joyaux cach\u00e9s\u00a0\u00bb de l’industrie plut\u00f4t que des noms technologiques connus.<\/p>\n\n\n\n

Le groupe italien Prysmian, dont la valeur est estim\u00e9e \u00e0 environ 20-25 milliards d’euros, domine la fabrication de c\u00e2bles au niveau mondial. L’unit\u00e9 Alcatel Submarine Networks de Nokia con\u00e7oit et d\u00e9ploie des syst\u00e8mes majeurs dans le monde entier. NEC Corporation g\u00e9n\u00e8re plus de 30 milliards de dollars de revenus annuels gr\u00e2ce aux infrastructures de communication. SubCom fournit des r\u00e9seaux commerciaux et militaires, tandis qu’Orange Marine exploite des flottes de r\u00e9paration sp\u00e9cialis\u00e9es. <\/p>\n\n\n\n

Les ruptures de c\u00e2bles sont fr\u00e9quentes. Les ancres, les tremblements de terre et les activit\u00e9s de p\u00eache endommagent les lignes chaque ann\u00e9e. Des navires sp\u00e9cialis\u00e9s localisent les failles \u00e0 des kilom\u00e8tres de profondeur, r\u00e9cup\u00e8rent les sections, les raccordent et les red\u00e9ploient. <\/p>\n\n\n\n

La bande passante se comporte comme l’oxyg\u00e8ne. Son prix n’est \u00e9motionnel que lorsqu’elle dispara\u00eet. <\/p>\n\n\n\n

Le logiciel sous le logiciel<\/strong><\/h6>\n\n\n\n

L’\u00e9conomie num\u00e9rique r\u00e9compense les interfaces.<\/p>\n\n\n\n

Le v\u00e9ritable levier se trouve dans les syst\u00e8mes d’exploitation, les bases de donn\u00e9es, les protocoles et l’infrastructure existante que les utilisateurs ne voient jamais.<\/p>\n\n\n\n

Les logiciels d’entreprise utilis\u00e9s par les banques, les assureurs et les gouvernements datent souvent de plusieurs dizaines d’ann\u00e9es. Ils sont entretenus par des \u00e9quipes sp\u00e9cialis\u00e9es dont l’expertise est rare et largement invisible pour les march\u00e9s financiers. <\/p>\n\n\n\n

IBM, dont la valeur d\u00e9passe largement 150 milliards de dollars, g\u00e9n\u00e8re encore des dizaines de milliards par an gr\u00e2ce aux ordinateurs centraux et aux services d’infrastructure qui traitent les transactions essentielles dans le monde entier. Ces syst\u00e8mes d\u00e9placent chaque jour beaucoup plus de valeur \u00e9conomique que ne le feront jamais les plateformes num\u00e9riques les plus c\u00e9l\u00e8bres. <\/p>\n\n\n\n

Les march\u00e9s attribuent r\u00e9guli\u00e8rement des multiples sup\u00e9rieurs aux entreprises qui attirent l’attention, tout en \u00e9valuant les fournisseurs d’infrastructures comme des entreprises industrielles matures.<\/p>\n\n\n\n

Si une plateforme sociale \u00e9choue, les utilisateurs migrent.<\/p>\n\n\n\n

Si les rails de paiement ou les syst\u00e8mes de traitement de base tombent en panne, l’activit\u00e9 \u00e9conomique s’arr\u00eate.<\/p>\n\n\n\n

Les limites physiques de l’intelligence artificielle<\/strong><\/h6>\n\n\n\n

L’intelligence artificielle absorbe des quantit\u00e9s extraordinaires de capitaux, mais son expansion est limit\u00e9e non pas par l’ing\u00e9niosit\u00e9 des logiciels, mais par les intrants physiques.<\/p>\n\n\n\n

Les puces avanc\u00e9es d\u00e9pendent des machines de lithographie \u00e0 ultraviolet extr\u00eame d’ASML, qui co\u00fbtent chacune plus de 150 millions d’euros. La Taiwan Semiconductor Manufacturing Company exploite des usines de fabrication qui peuvent co\u00fbter plus de 20 milliards de dollars chacune. Les acc\u00e9l\u00e9rateurs haut de gamme de Nvidia se vendent \u00e0 des dizaines de milliers de dollars l’unit\u00e9. Les centres de donn\u00e9es \u00e0 grande \u00e9chelle n\u00e9cessitent d\u00e9sormais r\u00e9guli\u00e8rement des investissements se chiffrant en dizaines de milliards. <\/p>\n\n\n\n

L’entra\u00eenement de grands mod\u00e8les consomme de l’\u00e9lectricit\u00e9 \u00e0 l’\u00e9chelle de petites villes et n\u00e9cessite des syst\u00e8mes de refroidissement sophistiqu\u00e9s, souvent construits \u00e0 proximit\u00e9 de sources d’\u00e9nergie importantes.<\/p>\n\n\n\n

L’IA est peut-\u00eatre num\u00e9rique en apparence, mais son \u00e9conomie ressemble \u00e0 celle de l’industrie lourde.<\/p>\n\n\n\n

L’\u00e9nergie : La fondation que les march\u00e9s sous-estiment<\/strong><\/h6>\n\n\n\n

L’\u00e9nergie est la contrainte ultime.<\/p>\n\n\n\n

Sans \u00e9lectricit\u00e9 fiable, l’infrastructure num\u00e9rique devient inerte.<\/p>\n\n\n\n

La Suisse occupe une position relativement forte par rapport aux normes europ\u00e9ennes. Les barrages hydro\u00e9lectriques assurent une grande partie de l’approvisionnement, compl\u00e9t\u00e9s par des centrales nucl\u00e9aires qui fournissent une production de base stable, largement ind\u00e9pendante des conditions m\u00e9t\u00e9orologiques. <\/p>\n\n\n\n

Les grands projets hydro\u00e9lectriques co\u00fbtent g\u00e9n\u00e9ralement plusieurs milliards d’euros et peuvent fonctionner pendant plus d’un si\u00e8cle. Les centrales nucl\u00e9aires modernes n\u00e9cessitent g\u00e9n\u00e9ralement des investissements compris entre 6 et 12 milliards de dollars et produisent en continu pendant des d\u00e9cennies. <\/p>\n\n\n\n

Ces actifs g\u00e9n\u00e8rent des flux de tr\u00e9sorerie pr\u00e9visibles mais atteignent rarement les valorisations des entreprises technologiques \u00e0 croissance rapide.<\/p>\n\n\n\n

Les r\u00e9seaux \u00e9lectriques eux-m\u00eames sont parmi les machines les plus complexes jamais construites. L’offre et la demande doivent \u00eatre \u00e9quilibr\u00e9es instantan\u00e9ment dans des r\u00e9gions enti\u00e8res. Les \u00e9carts de fr\u00e9quence mesur\u00e9s en fractions de hertz peuvent d\u00e9clencher des d\u00e9faillances en cascade. <\/p>\n\n\n\n

L’Espagne et le Portugal ont fait l’exp\u00e9rience de cette fragilit\u00e9 en 2024, lorsque de graves perturbations li\u00e9es \u00e0 une production extr\u00eame d’\u00e9nergie renouvelable et \u00e0 des contraintes de r\u00e9seau ont entra\u00een\u00e9 des pannes g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9es. Les arr\u00eats de protection ont permis d’\u00e9viter un effondrement syst\u00e9mique complet, mais ont tout de m\u00eame perturb\u00e9 des millions de personnes. <\/p>\n\n\n\n

Selon les estimations \u00e9conomiques, les pertes li\u00e9es \u00e0 l’arr\u00eat de la production, aux perturbations des transports et aux temps d’arr\u00eat des activit\u00e9s commerciales s’\u00e9l\u00e8vent \u00e0 plusieurs milliards d’euros. M\u00eame les pannes de courte dur\u00e9e imposent des co\u00fbts consid\u00e9rables aux \u00e9conomies modernes bas\u00e9es sur les services. <\/p>\n\n\n\n

L’\u00e9pisode a mis en lumi\u00e8re une r\u00e9alit\u00e9 inconfortable. Produire de l’\u00e9lectricit\u00e9 ne suffit pas. Ce qui compte, c’est de la contr\u00f4ler. <\/p>\n\n\n\n

Pour les investisseurs, la transition vers une \u00e9nergie plus propre implique des d\u00e9penses d’investissement massives, non seulement dans la production, mais aussi dans le stockage, le renforcement du r\u00e9seau et la capacit\u00e9 de secours.<\/p>\n\n\n\n

L’espace et la nouvelle couche strat\u00e9gique<\/strong><\/h6>\n\n\n\n

Au-dessus de l’infrastructure terrestre se trouve une couche suppl\u00e9mentaire que les march\u00e9s \u00e9valuent rarement de mani\u00e8re appropri\u00e9e : les actifs orbitaux.<\/p>\n\n\n\n

Les satellites de navigation mondiale sont \u00e0 la base de l’aviation, du transport maritime, de la synchronisation des t\u00e9l\u00e9communications et des march\u00e9s financiers. De nombreux syst\u00e8mes commerciaux s’appuient sur les signaux GPS pour horodater les transactions avec une extr\u00eame pr\u00e9cision. <\/p>\n\n\n\n

L’\u00e9conomie des satellites repr\u00e9sente des centaines de milliards de dollars, mais son importance syst\u00e9mique d\u00e9passe de loin sa valeur marchande.<\/p>\n\n\n\n

Les planificateurs de la d\u00e9fense consid\u00e8rent de plus en plus l’espace comme un domaine contest\u00e9. Les \u00c9tats-Unis poursuivent des architectures de d\u00e9fense antimissile de nouvelle g\u00e9n\u00e9ration, parfois d\u00e9crites comme un concept moderne de \u00ab\u00a0guerre des \u00e9toiles\u00a0\u00bb ou de \u00ab\u00a0d\u00f4me d’or\u00a0\u00bb,<\/a> impliquant des r\u00e9seaux de capteurs, d’intercepteurs et de satellites. <\/p>\n\n\n\n

Les grands entrepreneurs sont en concurrence pour obtenir une partie de ces d\u00e9penses.<\/p>\n\n\n\n

Lockheed Martin, dont la valeur est estim\u00e9e \u00e0 environ 120 milliards de dollars, et Northrop Grumman, dont la valeur est estim\u00e9e \u00e0 plus de 70 milliards de dollars, dominent les syst\u00e8mes d’interception. RTX fournit des technologies de radar et de poursuite. Boeing participe aux programmes de d\u00e9fense au sol. SpaceX fournit la capacit\u00e9 de lancement et l’infrastructure satellitaire rapidement d\u00e9ployable. Palantir, dont la valeur est sup\u00e9rieure \u00e0 50 milliards de dollars, se concentre sur l’int\u00e9gration des donn\u00e9es et l’analyse du ciblage. Des groupes europ\u00e9ens tels qu’Airbus Defence and Space et Thales fournissent des capteurs et des syst\u00e8mes de communication. <\/p>\n\n\n\n

Les satellites militaires individuels co\u00fbtent souvent plusieurs centaines de millions de dollars. Les plates-formes sophistiqu\u00e9es d\u00e9passent le milliard de dollars chacune. Les constellations compl\u00e8tes repr\u00e9sentent des d\u00e9penses comparables aux programmes d’infrastructure nationaux. <\/p>\n\n\n\n

Ces syst\u00e8mes sont con\u00e7us pour des sc\u00e9narios que la plupart des citoyens pr\u00e9f\u00e8rent ne pas envisager.<\/p>\n\n\n\n

Parall\u00e8lement, les \u00e9conomies civiles d\u00e9pendent du m\u00eame environnement orbital pour la navigation, les communications et la synchronisation.<\/p>\n\n\n\n

Le paradoxe de l’\u00e9valuation<\/strong><\/h6>\n\n\n\n

Les march\u00e9s de capitaux excellent dans l’\u00e9valuation des projets de croissance.<\/p>\n\n\n\n

Ils sont moins aptes \u00e0 fixer le prix de la n\u00e9cessit\u00e9 syst\u00e9mique.<\/p>\n\n\n\n

Les entreprises situ\u00e9es au sommet de la pile technologique attirent l’attention et obtiennent des multiples \u00e9lev\u00e9s. Les fournisseurs d’infrastructures situ\u00e9s en bas de l’\u00e9chelle g\u00e9n\u00e8rent des flux de tr\u00e9sorerie stables mais suscitent rarement l’enthousiasme des sp\u00e9culateurs. <\/p>\n\n\n\n

Pourtant, la d\u00e9pendance ne fonctionne que dans un sens.<\/p>\n\n\n\n

Les applications n\u00e9cessitent une infrastructure. L’infrastructure n’a pas besoin d’applications. <\/p>\n\n\n\n

Pour les investisseurs suisses, cette distinction est particuli\u00e8rement pertinente. L’\u00e9conomie nationale b\u00e9n\u00e9ficie d’actifs \u00e9nerg\u00e9tiques solides, d’institutions stables et d’une exposition aux champions industriels mondiaux. Elle est moins d\u00e9pendante des secteurs volatils qui suscitent l’attention que de nombreux autres pays. <\/p>\n\n\n\n

La stabilit\u00e9 peut \u00eatre sous-\u00e9valu\u00e9e pr\u00e9cis\u00e9ment parce qu’elle n’a pas d’attrait narratif.<\/p>\n\n\n\n

Quand la continuit\u00e9 \u00e9choue<\/strong><\/h6>\n\n\n\n

La vie moderne semble sans friction parce que des efforts extraordinaires sont d\u00e9ploy\u00e9s en permanence pour \u00e9viter les perturbations.<\/p>\n\n\n\n

Les c\u00e2bles sous-marins transportent les donn\u00e9es en silence. Les centrales \u00e9lectriques r\u00e9gulent la production en continu. Les ing\u00e9nieurs maintiennent les syst\u00e8mes existants qui ne peuvent pas \u00eatre facilement remplac\u00e9s. Les satellites orbitent selon des trajectoires pr\u00e9cises pour synchroniser l’activit\u00e9 mondiale. <\/p>\n\n\n\n

Aucun de ces syst\u00e8mes n’est con\u00e7u pour le spectacle.<\/p>\n\n\n\n

Elles sont con\u00e7ues pour que rien de dramatique ne se produise.<\/p>\n\n\n\n

Mais ils ne sont pas invuln\u00e9rables.<\/p>\n\n\n\n

Une grave d\u00e9faillance du r\u00e9seau, une interruption majeure des c\u00e2bles ou la perte d’une infrastructure satellitaire essentielle se propageraient dans l’\u00e9conomie mondiale \u00e0 une vitesse stup\u00e9fiante. Les march\u00e9s financiers d\u00e9couvriraient tr\u00e8s rapidement que la liquidit\u00e9, la connectivit\u00e9 et m\u00eame la synchronisation temporelle d\u00e9pendent de syst\u00e8mes physiques. <\/p>\n\n\n\n

\u00c0 une \u00e9poque obs\u00e9d\u00e9e par l’innovation, les v\u00e9ritables actifs strat\u00e9giques sont ceux qui assurent la continuit\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

Ils sont co\u00fbteux, lents \u00e0 construire et faciles \u00e0 ignorer.<\/p>\n\n\n\n

Jusqu’\u00e0 ce qu’ils cessent de fonctionner.<\/p>\n\n\n\n

Et lorsque c’est le cas, les \u00e9valuations deviennent secondaires par rapport \u00e0 quelque chose de beaucoup plus fondamental : la question de savoir si le syst\u00e8me lui-m\u00eame fonctionne encore.<\/p>\n\n\n\n

Eric Lefebvre<\/p>\n\n\n\n

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