{"id":29122,"date":"2026-06-16T04:00:00","date_gmt":"2026-06-16T02:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.thebrokernews.ch\/?p=29122"},"modified":"2026-06-14T15:49:33","modified_gmt":"2026-06-14T13:49:33","slug":"planet-finanz-la-salle-des-machines","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.thebrokernews.ch\/fr\/planet-finanz-la-salle-des-machines\/","title":{"rendered":"Plan\u00e8te Finance : La salle des machines"},"content":{"rendered":"
Plan\u00e8te Finance : l\u00e0 o\u00f9 la facture arrive \u00e0 temps.<\/span><\/div>\n\n

Le march\u00e9 financier n’a aucune patience. Alors que le ch\u00e2ssis \u00e9conomique peut dissimuler une mauvaise d\u00e9cennie derri\u00e8re de beaux discours, le moteur sanctionne imm\u00e9diatement la moindre erreur, parfois en l’espace d’un seul apr\u00e8s-midi. Oracle a \u00e9t\u00e9 sanctionn\u00e9 pour son meilleur trimestre de tous les temps, SpaceX a c\u00e9l\u00e9br\u00e9 la plus grande introduction en bourse de l\u2019histoire avec une hausse de cours effroyablement moyenne, et l\u2019or a chut\u00e9 pr\u00e9cis\u00e9ment au moment o\u00f9 il aurait d\u00fb monter. Cet article explique ce que ces signaux ont en commun et pourquoi, dans le monde de la finance, l’heure de la v\u00e9rit\u00e9 sonne toujours \u00e0 l’heure. <\/strong><\/p>\n\n

La semaine derni\u00e8re, cette chronique d\u00e9crivait le monde de la finance comme une plan\u00e8te dont la gravit\u00e9 est l\u2019argent liquide, le laissant en apesanteur, flottant dans une l\u00e9g\u00e8ret\u00e9 vertigineuse qui donne l\u2019impression de voler, mais qui signifie pourtant une chute. Elle se terminait par une question : lorsque la gravit\u00e9 reviendra, qui se trouvera encore dans les airs, et \u00e0 quelle distance le sol se sera-t-il \u00e9loign\u00e9 sous leurs pieds ? <\/p>\n\n

La gravit\u00e9 a repris ses droits en l’espace de quelques jours, et il vaut la peine d’observer attentivement o\u00f9 elle s’abat. Les pr\u00e9c\u00e9dentes chroniques consacr\u00e9es aux structures \u00e9conomiques ont examin\u00e9 le ch\u00e2ssis de l’\u00e9conomie : l’\u00e9nergie, les obligations, la dette, les titres d’\u00c9tat, ce pilier immuable qu’est la fiscalit\u00e9. Ce ch\u00e2ssis avance lentement. Un pays peut se g\u00e9rer mal pendant une d\u00e9cennie avant que la facture ne soit pr\u00e9sent\u00e9e, et celle-ci atterrit rarement sur le bureau de celui qui l\u2019a sign\u00e9e. Il en va autrement pour le moteur. Le march\u00e9 financier \u00e9value tout le reste, et il n\u2019a aucune patience. Il corrige une erreur d\u2019appr\u00e9ciation en l\u2019espace de quelques trimestres, parfois en un seul apr\u00e8s-midi. Cette chronique \u00e9tait l\u2019avertissement. Les jours suivants ont montr\u00e9 ce que fait le moteur lorsque le syst\u00e8me red\u00e9marre. <\/p>\n\n

Un trimestre record, sanctionn\u00e9<\/strong><\/h6>\n\n

Commen\u00e7ons par le cas le plus flagrant. Oracle<\/a> a annonc\u00e9 le meilleur trimestre de son histoire, et le march\u00e9 a vendu le titre. Les chiffres n’\u00e9taient pourtant pas mauvais. Le flux de tr\u00e9sorerie d’exploitation a atteint un niveau record de 32 milliards de dollars sur l’ann\u00e9e, soit une hausse de plus de 50 %. Le carnet de commandes, c’est-\u00e0-dire le chiffre d’affaires convenu contractuellement mais non encore r\u00e9alis\u00e9, a grimp\u00e9 \u00e0 638 milliards de dollars, soit une hausse de plus de 363 % par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. Il y a dix-huit mois, un tel trimestre aurait valu au PDG de faire la couverture d’un magazine. <\/p>\n\n

Le cours de l’action a chut\u00e9 d’environ 10 %. La raison se trouvait dans les notes de bas de page, o\u00f9 l’on trouve toujours ce genre d’explications. Le flux de tr\u00e9sorerie disponible pour l’ann\u00e9e \u00e9tait n\u00e9gatif, s’\u00e9levant \u00e0 pr\u00e8s de 24 milliards de dollars. Les d\u00e9penses d’investissement ont augment\u00e9 de 162 % pour atteindre pr\u00e8s de 56 milliards de dollars, d\u00e9passant ainsi les propres pr\u00e9visions de l’entreprise. Et pour poursuivre son expansion, Oracle a annonc\u00e9 son intention de lever environ 40 milliards de dollars suppl\u00e9mentaires de capitaux propres et de capitaux d’emprunt, en plus des 48 milliards d\u00e9j\u00e0 lev\u00e9s au cours de l’ann\u00e9e. Le march\u00e9 a fait le calcul, ce que le communiqu\u00e9 de presse a \u00e9vit\u00e9 de mentionner. Une entreprise peut afficher le plus gros carnet de commandes de son histoire tout en \u00e9tant une machine qui consomme des capitaux plus vite qu\u2019ils ne reviennent gr\u00e2ce \u00e0 la croissance. <\/p>\n\n

Deux d\u00e9tails m\u00e9ritent d’\u00eatre examin\u00e9s de plus pr\u00e8s. Plus de la moiti\u00e9 de ce carnet de commandes record provient d’un seul client. Et une grande partie de ce montant ne correspond pas du tout \u00e0 des ventes au sens strict du terme. Selon les propres informations d’Oracle, environ 75 milliards de dollars proviennent de paiements anticip\u00e9s effectu\u00e9s par les clients pour les puces ou de l’achat de ces puces par les clients eux-m\u00eames, ce qui, comme le constate l’entreprise avec une certaine gratitude, r\u00e9duit le capital qu’elle doit lever. Un carnet de commandes qui fait la une des journaux, tout en admettant que le fabricant ne peut pas financer seul la construction, est un type particulier de carnet de commandes. Le carnet de commandes est bien r\u00e9el. Tout comme le trou qui se cache derri\u00e8re. <\/p>\n\n

La m\u00eame confession, mais en plus petit<\/strong><\/h6>\n\n

Si Oracle en est l’exemple le plus marquant, Supermicro<\/a> en est l’\u00e9quivalent \u00e0 plus petite \u00e9chelle, et c’est pr\u00e9cis\u00e9ment parce qu’il est plus modeste qu’il est d’autant plus franc. L’entreprise avait re\u00e7u des commandes d’une valeur d’environ 39 milliards de dollars pour des serveurs d’IA provenant de plus de 20 clients, mais ne disposait pas des liquidit\u00e9s n\u00e9cessaires pour acheter les composants n\u00e9cessaires \u00e0 leur fabrication. Elle a donc annonc\u00e9 une augmentation de capital de 7 milliards de dollars, \u00e0 la suite de quoi le cours de l\u2019action a chut\u00e9 d\u2019environ 28 % en une seule journ\u00e9e de cotation. <\/p>\n\n

Le d\u00e9tail qu’il convient de garder \u00e0 l’esprit se trouve dans le communiqu\u00e9 de l’entreprise elle-m\u00eame, o\u00f9 il est pr\u00e9cis\u00e9 que les commandes ne constituent pas des engagements fermes et peuvent \u00eatre annul\u00e9es. Relisez ce passage \u00e0 la lumi\u00e8re des moyens mis en \u0153uvre pour financer ces commandes. Le carnet de commandes est susceptible d’\u00eatre annul\u00e9. La dilution est permanente. Et notez bien l\u2019instrument utilis\u00e9. \u00c9tant donn\u00e9 que le taux directeur avoisine les 4 % et que le march\u00e9 ne s\u2019attend plus \u00e0 une baisse, m\u00eame une entreprise qui aurait auparavant contract\u00e9 des emprunts a pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 recourir \u00e0 des fonds propres. C’est la d\u00e9marche qu’Alphabet a adopt\u00e9e en mai lorsqu’elle a lev\u00e9 85 milliards de dollars en actions pour une entreprise qui imprime de l’argent. Du plus gros bilan au monde \u00e0 un fabricant de serveurs insignifiant : la d\u00e9marche est d\u00e9sormais identique. Vendre une partie de l\u2019entreprise pour racheter ses propres actions. Ce que l\u2019entreprise gagne ne suffit plus \u00e0 financer ce qu\u2019elle a promis de construire. <\/p>\n\n

La transmission<\/strong><\/h6>\n\n

Vendredi, cette op\u00e9ration a atteint son apog\u00e9e. SpaceX<\/a> est entr\u00e9e en bourse \u00e0 New York avec une valorisation d’environ 1 750 milliards de dollars, levant ainsi quelque 75 milliards de dollars. Il s’agit de la plus grande introduction en bourse de l’histoire des march\u00e9s. Ce qui est int\u00e9ressant ici, ce n\u2019est pas la fus\u00e9e. C\u2019est le m\u00e9canisme qui relie cette cotation unique \u00e0 presque tous les portefeuilles du pays. <\/p>\n\n

Un indice ob\u00e9it \u00e0 des r\u00e8gles, et ces r\u00e8gles ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9\u00e9crites pour l’occasion. Le Nasdaq autorise d\u00e9sormais une entreprise class\u00e9e parmi les 40 premi\u00e8res en termes de taille \u00e0 int\u00e9grer son indice de r\u00e9f\u00e9rence apr\u00e8s 15 jours de cotation, au lieu du d\u00e9lai d’attente habituel de plusieurs mois. Il a supprim\u00e9 l\u2019exigence minimale en mati\u00e8re de flottant et applique un multiplicateur qui \u00e9value un flottant de 75 milliards de dollars comme s\u2019il s\u2019\u00e9levait \u00e0 plus de 200 milliards. Environ 1 400 milliards de dollars sont investis dans cet indice. Chaque fonds qui y est inclus doit d\u00e9sormais acheter une part d\u2019un nouveau venu pr\u00e9sentant un faible flottant et des pertes, et pour r\u00e9unir les fonds n\u00e9cessaires, il doit vendre des parts proportionnelles de ce qu\u2019il d\u00e9tient d\u00e9j\u00e0, \u00e0 savoir Apple, Microsoft et Nvidia. La machine g\u00e9n\u00e8re ses propres ventes. C’est l’une des raisons pour lesquelles les actions des fabricants de puces, qui avaient tir\u00e9 le march\u00e9 vers le haut, ont chut\u00e9 si fortement ces deux derni\u00e8res semaines. Elles ont \u00e9t\u00e9 en partie vendues pour faire de la place \u00e0 la flamb\u00e9e des cours. <\/p>\n\n

Un acteur a refus\u00e9 de c\u00e9der. S&P Dow Jones a maintenu ses r\u00e8gles inchang\u00e9es, selon lesquelles une entreprise doit avoir r\u00e9alis\u00e9 des b\u00e9n\u00e9fices et \u00eatre cot\u00e9e en bourse depuis au moins un an. SpaceX a perdu pr\u00e8s de 5 milliards de dollars en 2025. Par cons\u00e9quent, l\u2019indice le plus large au monde, qui est inclus dans la plupart des comptes de retraite, n\u2019int\u00e9grera pas l\u2019entreprise tant qu\u2019elle ne sera pas rentable. Le m\u00e9canisme sous-jacent est de nature circulaire. Les achats obligatoires font grimper le cours, ce cours plus \u00e9lev\u00e9 augmente la pond\u00e9ration dans l\u2019indice, et cette pond\u00e9ration plus \u00e9lev\u00e9e oblige \u00e0 de nouveaux achats. La diversification, pr\u00e9sent\u00e9e au public comme une mesure de prudence, se transforme en une offre d\u2019achat unique et synchronis\u00e9e. <\/p>\n\n

La flamb\u00e9e des cours et ce qu’elle vaut<\/strong><\/h6>\n\n

Et la fus\u00e9e a d\u00e9coll\u00e9. Vendredi, l’action a ouvert \u00e0 150 dollars, contre un prix d’\u00e9mission de 135 dollars, a atteint 176 dollars en cours de s\u00e9ance et a cl\u00f4tur\u00e9 \u00e0 161 dollars, soit un gain d’un peu plus de 19 % d\u00e8s le premier jour. La plus grande introduction en bourse de l’histoire a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 le plus gros gain comptable en une seule journ\u00e9e de cotation. Le chiffre qu’il convient de retenir est ce 19 % lui-m\u00eame. <\/p>\n\n

Selon les donn\u00e9es recueillies par Jay Ritter<\/a> depuis quatre d\u00e9cennies, le gain moyen enregistr\u00e9 lors du premier jour de cotation sur une bourse am\u00e9ricaine depuis 1980 s’\u00e9l\u00e8ve \u00e0 19 %. Le plus important volume d’\u00e9mission jamais pr\u00e9vu a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 une hausse du cours correspondant exactement \u00e0 cette moyenne. Le spectacle \u00e9tait historique. Les m\u00e9canismes \u00e9taient habituels. Un faible flottant a rencontr\u00e9 un afflux d\u2019achats forc\u00e9s et volontaires, et un faible flottant se comporte comme il se comporte toujours. C\u2019est le chiffre tacitement accablant de la semaine. <\/p>\n\n

Il en d\u00e9coule deux choses, dont aucune ne fait la une des journaux. La premi\u00e8re est que la hausse des cours est une redistribution, et non une cr\u00e9ation. La diff\u00e9rence entre les 135 dollars que l\u2019entreprise a re\u00e7us et les 161 dollars que le march\u00e9 a pay\u00e9s correspond \u00e0 de l\u2019argent que l\u2019\u00e9metteur a laiss\u00e9 sur la table et qu\u2019il a redistribu\u00e9 la veille \u00e0 ceux \u00e0 qui des actions avaient \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9es. Sur l’ensemble de l’ann\u00e9e 2025, ce cadeau s’est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 plus de 13 milliards de dollars. La seconde est que la flamb\u00e9e du cours ne dit rien sur la capacit\u00e9 de l’entreprise \u00e0 rentabiliser son co\u00fbt du capital. Le bilan \u00e0 long terme de Ritter est sans \u00e9quivoque. Les introductions en bourse qui ont doubl\u00e9 de valeur le premier jour ont perdu en moyenne environ un tiers de leur valeur. En cas d’achat au cours de cl\u00f4ture du premier jour et d’une p\u00e9riode de d\u00e9tention de trois ans, la nouvelle \u00e9mission moyenne a sous-perform\u00e9 ses concurrents de pr\u00e8s de 30 %. L’\u00e9volution du cours le premier jour est un barom\u00e8tre du sentiment. Ce n’est pas une \u00e9valuation. <\/p>\n\n

Et selon le prospectus, l’activit\u00e9 qui se cache derri\u00e8re ce symbole boursier se compose de deux entreprises rentables et d’une qui ne l’est pas. Starlink<\/a> est la vache \u00e0 lait, avec plus de 11 milliards de dollars de chiffre d’affaires l’ann\u00e9e derni\u00e8re et une marge de 63 %, et cette activit\u00e9 est bien r\u00e9elle. Le trou, c’est la division IA xAI<\/a>, qui a enregistr\u00e9 plus de 6 milliards de dollars de pertes l’ann\u00e9e derni\u00e8re. C’est le m\u00eame type de point faible que l’on retrouve chez Alphabet, une machine \u00e0 cash qui a fait ses preuves et qui est cens\u00e9e supporter un pari non \u00e9prouv\u00e9. Le march\u00e9 a achet\u00e9 l’ensemble avec une prime de 19 % et posera la question en novembre, lorsque les premiers bilans publics seront disponibles. Le graphique suivant pr\u00e9sente les d\u00e9buts de l’entreprise par rapport \u00e0 ses concurrents et \u00e0 son \u00e9volution \u00e0 long terme. <\/p>\n\n

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R\u00e9sultats du premier jour et de la phase initiale par rapport au prix d’\u00e9mission. SpaceX ne pr\u00e9sente que les r\u00e9sultats du premier jour. Les lignes pointill\u00e9es indiquent les variations moyennes des cours le premier jour entre 1980 et 2025, ainsi qu’en 2025. Source : donn\u00e9es des entreprises ; Jay Ritter, Universit\u00e9 de Floride. <\/em><\/figcaption><\/figure>\n\n
Lorsque la protection cesse d’assurer<\/strong><\/h6>\n\n

L’or est entr\u00e9 dans une phase baissi\u00e8re et se situe d\u00e9sormais \u00e0 plus d’un cinqui\u00e8me en dessous de son plus haut niveau atteint au printemps. Il est tentant d’y voir un paradoxe : le m\u00e9tal pr\u00e9cieux chute pr\u00e9cis\u00e9ment dans un contexte de guerre et d’inflation qui devrait pourtant le soutenir. Ce n’est pas un paradoxe. C’est une question d’arithm\u00e9tique. L’or est un actif \u00e0 coupon z\u00e9ro. Il ne rapporte rien et ne promet rien, et il est en concurrence pour la m\u00eame masse mon\u00e9taire qu’une obligation d’\u00c9tat \u00e0 trente ans, qui offre actuellement un rendement sup\u00e9rieur \u00e0 5 %. Si l’actif s\u00fbr rapporte 5 % et le m\u00e9tal 0 %, et que l’argent liquide devient lui-m\u00eame une denr\u00e9e rare, le d\u00e9tenteur d’or paie un prix de plus en plus \u00e9lev\u00e9 pour conserver une couverture. <\/p>\n\n

Tel est le m\u00e9canisme, et il peut \u00eatre g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9. Dans la ru\u00e9e vers les liquidit\u00e9s, la corr\u00e9lation entre les actifs cens\u00e9s se compenser mutuellement tend vers un, car le vendeur marginal est partout le m\u00eame vendeur contraint. Une grande partie de ce qui a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9sent\u00e9 au grand public comme de la diversification n\u2019a toujours \u00e9t\u00e9 qu\u2019une seule et m\u00eame position sous diff\u00e9rentes apparences. Une crise de liquidit\u00e9 la d\u00e9masque. <\/p>\n\n

Le taux d’escompte qui s’envole<\/strong><\/h6>\n\n

Mettez tout cela en perspective avec un seul fait, car c’est ce fait qui fait de cette s\u00e9rie de trimestres difficiles une tendance. Le plus grand programme de lev\u00e9e de fonds de l’histoire de l’entreprise est financ\u00e9 alors que le taux d’escompte est en hausse. L’inflation se situe \u00e0 son plus haut niveau depuis trois ans, le march\u00e9, qui tablait sur des baisses de taux en d\u00e9but d’ann\u00e9e, penche d\u00e9sormais pour une hausse, et le co\u00fbt de l’argent, dont d\u00e9pend l’ensemble de l’expansion, \u00e9volue dans la mauvaise direction au moment le plus inopportun. <\/p>\n\n

Chaque augmentation de capital d\u00e9crite ici, qu’il s’agisse d’Oracle, de Supermicro ou de Rocket, repose sur le m\u00eame pari : que les recettes arrivent avant que le financement ne s’\u00e9puise. Le taux d’actualisation correspond \u00e0 la dynamique du titre observ\u00e9e la semaine derni\u00e8re. Il est actuellement en hausse, et le moteur est le premier indicateur de cette tendance. <\/p>\n\n

La partie qui manque de patience<\/strong><\/h6>\n\n

Rien de tout cela ne permet de dater cette fr\u00e9n\u00e9sie. Elle pourrait encore durer des ann\u00e9es et \u00eatre confirm\u00e9e par des recettes r\u00e9elles ; dans ce cas, elle resterait dans les m\u00e9moires comme le plus grand projet d’infrastructure de notre \u00e9poque. C’est une possibilit\u00e9 r\u00e9elle, et l’article ne l’exclut pas. <\/p>\n\n

C’est l’analyse plus approfondie qui pr\u00e9vaut, ind\u00e9pendamment de tout cela. Les fondements d’une \u00e9conomie peuvent dissimuler une mauvaise d\u00e9cennie derri\u00e8re un beau discours. Le moteur, lui, ne le peut pas. En un apr\u00e8s-midi, il a r\u00e9\u00e9valu\u00e9 les notes de bas de page d\u2019Oracle, sanctionn\u00e9 un trimestre record, vendu la couverture qui \u00e9tait justement cens\u00e9e prot\u00e9ger contre cela, et fait en sorte que le march\u00e9 se vende lui-m\u00eame pour faire place \u00e0 une fus\u00e9e qui a cl\u00f4tur\u00e9 avec une prime moyenne. Cette s\u00e9rie s\u2019est pench\u00e9e pendant des semaines sur la patience de la machine lente, sur la dur\u00e9e pendant laquelle un pays peut d\u00e9river avant que l\u2019heure des comptes ne sonne. Le moteur est la partie qui n\u2019a aucune patience. C\u2019est aussi la partie qui dit la v\u00e9rit\u00e9 en premier. La semaine derni\u00e8re, il a frapp\u00e9 \u00e0 la porte. Dans le monde de la finance, contrairement au gouvernement, la facture arrive \u00e0 l\u2019heure et sur le bureau de celui qui l\u2019a sign\u00e9e. <\/p>\n\n

Eric Lefebvre<\/p>\n\n

\u00c0 lire \u00e9galement : Planet Finances : l\u00e0 o\u00f9 l’apesanteur met tout le monde \u00e0 contribution<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Le march\u00e9 financier n’a aucune patience. Alors que le ch\u00e2ssis \u00e9conomique peut dissimuler une mauvaise d\u00e9cennie derri\u00e8re de beaux discours, le moteur sanctionne imm\u00e9diatement la moindre erreur, parfois en l’espace […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":29124,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_price":"","_stock":"","_tribe_ticket_header":"","_tribe_default_ticket_provider":"","_tribe_ticket_capacity":"0","_ticket_start_date":"","_ticket_end_date":"","_tribe_ticket_show_description":"","_tribe_ticket_show_not_going":false,"_tribe_ticket_use_global_stock":"","_tribe_ticket_global_stock_level":"","_global_stock_mode":"","_global_stock_cap":"","_tribe_rsvp_for_event":"","_tribe_ticket_going_count":"","_tribe_ticket_not_going_count":"","_tribe_tickets_list":"[]","_tribe_ticket_has_attendee_info_fields":false,"footnotes":""},"categories":[9546,12145,9547],"tags":[12982,12981,12853,12980,9892,12977,12978,12976,12963,6851,12956,12984,9893],"class_list":["post-29122","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-actualites","category-colonnes","category-generalites","tag-bond-des-cours","tag-exigences-minimales","tag-introduction-en-bourse","tag-introduction-en-bourse-de-spacex","tag-oracle","tag-salle-des-machines","tag-sanction","tag-signaux","tag-starlink","tag-supermicro","tag-taux-descompte","tag-xai","ownarticle"],"acf":[],"cc_featured_image_caption":{"caption_text":"Plan\u00e8te Finance : l\u00e0 o\u00f9 la facture arrive \u00e0 temps.","source_text":"","source_url":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.thebrokernews.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29122","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.thebrokernews.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.thebrokernews.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.thebrokernews.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.thebrokernews.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=29122"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.thebrokernews.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29122\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":29126,"href":"https:\/\/www.thebrokernews.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29122\/revisions\/29126"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.thebrokernews.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/29124"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.thebrokernews.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=29122"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.thebrokernews.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=29122"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.thebrokernews.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=29122"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}