Ein Bericht der Financial Times über ein mögliches vorzeitiges Ausscheiden von EZB-Präsidentin Christine Lagarde entfacht Spekulationen über ihre Nachfolge. Noch ist nichts bestätigt, doch allein die Debatte sorgt bereits für Nervosität an den Devisenmärkten.
Gerüchte um einen vorzeitigen Rücktritt der EZB-Präsidentin vor Ende ihrer Amtszeit im Oktober 2027 sorgen für Unruhe. Offiziell weist die Notenbank Spekulationen zurück und betont, Lagarde sei weiterhin auf ihre Aufgabe fokussiert. Ein klares Dementi blieb jedoch aus, was dem Bericht zusätzliche Glaubwürdigkeit verleiht.
Es ist zudem nicht das erste Mal, dass über ihre Zukunft diskutiert wird. Beobachter sehen deshalb mehr als reine Marktgerüchte.
Politische Überlegungen
Ein früher Abgang hätte auch geopolitische Dimensionen. Ein Wechsel vor wichtigen europäischen Wahlen würde den grossen Mitgliedstaaten mehr Einfluss auf die Nachfolge geben, bevor mögliche EU-skeptische Kräfte stärker werden.
Hinzu kommen persönliche Faktoren: Lagarde wäre am regulären Amtsende fast 72 Jahre alt. Einzelne geldpolitische Fehlentscheidungen während ihrer Amtszeit haben die Spekulationen zusätzlich genährt.
Falken gegen Tauben
Bereits kursieren Namen möglicher Nachfolger. Dabei zeigt sich das klassische Muster der EZB-Debatten:
Restriktives Lager («Falken»)
Sie gelten als entschlossen im Kampf gegen Inflation und würden tendenziell einen stärkeren Euro unterstützen.
Lockerungsorientiertes Lager («Tauben»)
Er steht für graduellere Schritte und stärkere Berücksichtigung von Wachstumsrisiken.
Geldpolitik wohl stabil
Trotz politischer Brisanz erwarten Marktstrategen kurzfristig keine Kursänderung. Für 2026 sind weder Zinssenkungen noch Erhöhungen eingepreist. Selbst ein Führungswechsel dürfte erst 2027 spürbare geldpolitische Auswirkungen haben.
Volatilität statt Trendwende
Kurzfristig bleibt jedoch die Unsicherheit selbst der wichtigste Faktor. Die Diskussion könnte Lagardes Autorität schwächen und den Euro belasten. Gleichzeitig gilt: Die Präsidentin bestimmt die Agenda, entscheidet aber nicht allein, massgeblich bleibt der Konsens im EZB-Rat.
Noch handelt es sich um Spekulationen. Doch die öffentlich geführte Nachfolgedebatte rückt die strategische Ausrichtung der EZB wieder ins Zentrum der Aufmerksamkeit und erhöht vorerst die Marktvolatilität.
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