Die Bilder aus Südfrankreich sind verheerend: Tausende Hektar Wald und Weinberge sind den Flammen zum Opfer gefallen. Für zahlreiche Winzer bedeutet das den wirtschaftlichen Ruin, da Ernten komplett ausfallen und manche Rebstöcke erst nach Jahren wieder Erträge liefern werden. Was zunächst wie eine regionale Tragödie wirkt, hat weitreichende Folgen für einen ganz bestimmten Anlegerkreis: alle, die in Wein als Kapitalanlage investieren.
«Wein ist keine klassische Kapitalanlage wie eine Aktie. Sein Wert hängt unmittelbar von Erntequalität, Verfügbarkeit und der Entwicklung einzelner Anbaugebiete ab», erklärt Tristan Berghaus, Geschäftsführer der Berghaus & Cie. GmbH. Klimarisiken wie Waldbrände oder extreme Wetterereignisse könnten das Angebot dauerhaft verändern und damit auch die Preisentwicklung bestimmter Spitzenweine massgeblich beeinflussen.
Anders als bei diversifizierten Wertpapierportfolios wirkt sich bei Wein ein einzelnes Extremwetterereignis unmittelbar auf ein begrenztes, nicht reproduzierbares Angebot aus. Ein zerstörter Weinberg lässt sich nicht wie eine Fabrikhalle wieder aufbauen, da die Rebstöcke Jahre brauchen, um erneut ertragsfähig zu werden. Diese Knappheit kann kurzfristig zu Verlusten, mittelfristig aber auch zu Wertsteigerungen bei den verbleibenden Jahrgängen führen.
Neue Risikodimension für Anleger
Für Investoren bedeutet das ein Umdenken: Klimarisiken gehören künftig genauso in die Analyse wie Rebsorte, Lage oder Jahrgang. Welche Anbaugebiete besonders gefährdet sind, wie sich Extremwetter auf den internationalen Weinmarkt auswirkt und wie sich Klimarisiken systematisch in Investitionsentscheidungen einbeziehen lassen, sind Fragen, die zunehmend an Bedeutung gewinnen, auch für Vermögensverwalter und GRC-Verantwortliche, die alternative Sachwerte in Kundenportfolios bewerten.
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